第 3 章（1 / 2）

前台小姐忍不住轻笑了起来，面前这位明显是个初哥，不知哪里听说期货能赚钱，就跑来开户了。这样的人她也不是第一次见了，他们往往都是把期货当股票买，一般都是没做几天就亏得差不多了。

“啊”张进一听，做恒指期货要五六万资金，立时懵了，心一下子凉了半截。天哪，自己太无知了，这个乌龙摆得不小。五六万啊，那要赚到什么时候了，这次金融危机肯定得错过了。

前台小姐又劝道：“1000块钱确实有点少了，我还是建议你多投入点资金”

张进兀自不死心：“我不做黄豆，有没有其它的品种能做的”

国内目前只有铜铝和黄豆三个交易品种，前台小姐摇了摇头：“国内没有了”

第十七章：东南亚金融风暴二

张进叹了口气，不过猛然又想起，国内没有不代表国外没有，自己要做的不正是香港的金融产品吗他最后又忍不住问了一句：“香港有没有能做的”

前台小姐抬起头，看了看张进：“香港啊，1000也太少嗯，我想想对了，你可以做期权的。　”

“期权”张进记起来了，在金融期货和期权一书里有关于期权的介绍，不过张进当时没看懂。似乎国内股市中的权证就属于期权。

期权主要可分为买方期权call－option和卖方期权put－option，前者也称为看涨期权或认购期权，后者也称为看空期权或认沽期权。看涨期权的买方有权在某一确定的时间以确定的价格买进相关资产；看跌期权的买方有权在某一确定的时间以确定的价格出售相关资产。

举个例子：当您看中一套当前标价100万元的房子，想买但担心房价会下跌，再等等吧，又怕房价继续涨。如果房产商同意您以付2万元为条件，无论未来房价如何上涨，在3个月后您有权按100万元购买这套房，这就是期权。

如果3个月后的房价为120万元，您可以100万元的价格买入，120万元的市价卖出，扣除2万元的支出，净赚18万元；如果3个月后房价跌到95万元，您可以按95万元的市价买入，加上2万元的费用，总支出97万元，比当初花100万元买更合算。

因此，期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内，以约定的价格向期权合约的卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权利。买方拥有的是权利而不是义务，他可以履行或不履行合约所赋予的权利。

在上例中，您拥有的是“购买”房产的权利，这就是看涨期权。如果您在支付了2万元后，允许您在3个月后以100万元“卖出”房产，这样的权利则是看跌期权。

可能有的读者会说，没有房产公司会那么傻卖出期权，那么再来举个保险的例子。投保人和保险公司签订的保险合同，实质上就是一份期权合约。保险公司卖出大量期权。

对于财产保险产品，从投保人方面看，如果保险合约到期时投保资产保持完好，他只损失保费，相当于期权交易中不执行该期权；当在有限期内保险事故发生时，保险公司没有选择的余地，必须按保险合同约定值进行赔付，相当于期权交易中执行该期权。保险合同双方同期权买卖双方一样，权利和义务呈不对称性。保险合同实质上是投保人为了规避其资产未来价值下降的风险而购买一份欧式看跌期权。

前台小姐肯定的答道：“是的，期权1000块钱虽然少了点，但买一张便宜的期权还是够的。”

张进迫不及待了：“你这儿能开户吗”

“不能”前台小姐的一句话，让张进坠入谷底，正准备黯然走人的时候，又听到了她最后的声音：“你可以去楼上看看”

张进回头，疑惑道：“楼上”不过前台小姐没有理会他。

张进只好去楼上碰碰运气。

楼上是也是一个办公场所，被几家小公司分割了。张进径直走进了一家门口挂着“富勤证券香港有限公司深海办事处”牌子的办公室。里面是一间两三百个平米的小型办公场所，十几台电脑分两排一字排开，三三两两的坐着些人。这些人年龄有大有小，穿着随意，认真的盯着电脑屏幕，不像是公司的工作人员，倒像是炒股的股民。

张进往里走了几步，工作人员拦住他问道：“你找谁”

张进道明来意：“请问你们这里开户吗”

这个工作人员看了张进一会儿，指了一间办公室，说道：“那边，你到那个办公室去问问”

张进来到这个办公室，里面是一个三十岁左右胖胖的青年男子。他抬头看到张进，问道：“你找谁，有什么事”

张进又说了一遍来意：“我是来开户的”

“你要做股票还是期货有多少资金”

“我打算做恒指期权，先投入少量资金看看，如果好，我再加资金”张进学乖了，扯了点小谎。

“少量资金啊不过没关系，开户是不限资金的。”

“那快给我开吧”

“你把身份证给我”

“身份证，哦，好的”张进从口袋里掏出了加急办理的身份证。

胖子青年拿过张进的身份证看了看，点点头。将身份证拿去复印之后，又还了回来。然后拿出几张表格让张进填写。

张进在胖子青年的指导下填好表格：“什么时候能办好”

“大概要两到三个工作日。”

“哦，好的”

张进最后留下一张签名，手续算是办完了。然后就是等待审批了。

开户手续办理完，张进又和胖子青年聊了几句，就回了小旅馆。趁着等结果的这几天，张进去了书店，找了一些期权方面的书恶补。特别是约翰赫尔john。c。hull和劳伦斯麦克米wrence。g。mcmin写的书，张进这两天做梦都是这些书中的内容。

这几天的金融市场也不平静。8月11日，国际炒家再次加压，马来西亚林吉特的汇率达到41个月来的最低点，单日下降幅度达3。5，马来西亚政府不得不放弃保卫林吉特的努力，林吉特沦陷。受此影响，8月12日，新加坡元对美元比价达到最近三年来的最低点。

终于，账户在8月13日办好了，能进行恒指期货和期权交易。然后自然是入金操作了，张进没有香港的银行账户，只能选择通过电汇的方式入金。他在黑市兑换了1000港元，全部打入了期权账户。

电汇需要两到三个工作日到账，张进此时又要等待了。还好他可以恶补期权知识，平时也来办事处关注关注财经新闻，熟悉熟悉看盘软件，同时也和其他股民多多交流，这两天他的知识增长很快。

第十八章：东南亚金融风暴三

这一天，张进走到了一个赖姓中年人的身前。　屏幕一大堆数字和字母，很容易看花眼，正是显示的期权行情。期权价格有高有低，张进忍不住问道：“怎么价格差异这么大”

老赖叫赖炳松，大家都习惯叫他老赖。他似乎心情很好，回答道：“期权有太多影响价格的因素存在：一是执行价格的价内价外程度，期权越是处于价内，其内在价值和价格就越高；二是存续时间的长短，距离行权日时间越长，价格就越高；三是引伸波幅的大小，当引伸波幅上升时，期权价格会调高，而当引伸波幅下降时，期权价格将调低。”

“前两个因素，我看了一些书之后已经差不多懂了，那个引伸波幅还不太明白，你能不能再给我讲解讲解。”张进这两天不时的跑书店，期权方面的书没有少翻。

老赖点点头，继续解说道：“引伸波幅又叫隐含波动率，一般是将市场上的期权交易价格代入期权理论价格模型&lt；ck－scholes模型&gt；，反推出来的波动率数值。它反映了投资者对未来标的资产波动率的预期。你只要记住波幅越高市场越恐慌，期权价格也就越高。”

张进摸了摸脑袋：“哦，有些懂了”

看了一会儿行情，张进忽然又抛出一句：“假设香港股市将要大跌，应该怎么做呢”

老赖不假思索的答道：“当然是沽空恒指期货啦”老赖炒期货比较多，说完后觉得漏了什么，又补充道：“当然，你也可以买进看跌期权，香港也叫认沽期权”

“看跌期权”期权和期货一字之差，却有着天壤之别。张进这些天看书也有些体会，他追问道：“那么，要怎么操作呢”

“首先预估下跌的时间和幅度，根据这个时间和幅度来决定要买进的看跌期权的执行价位和到期月份，使盈利最大化。”

“能不能具体细说”

“好，我就说说吧”老赖打开了话匣子，又继续讲解道：“比如，你预感到香港恒生指数将要在9月份大跌，从16000多点跌到14000点，你可以在暴跌之前，恒指还在16000点的时候，例如9月1日，花50点的期权费每点50港元，也就是2500港元，买进9月份到期执行价为15000点的恒指看跌期权。当然，你要买得到才行。等到9月25日恒指跌到14000点的时候，你的这张恒指看跌期权至少价值1000点，你可以选择卖掉这张期权平仓，也可以考虑在9月30日到期后行权。9月25日的时候期权价值1000点，那就是50000港元了。从50点2500港元到1000点50000港元，一个月不到的时间你就翻了20倍。”

“这么厉害”张进心想，这简直就是为自己量身定做的嘛

“是的，期权做好了，翻个几十上百倍很正常”

“假设香港恒生指数在未来三个月内跌到10000点，我要翻1000倍，应该怎么做呢”

张进说出来还不觉得怎么样，老赖心里却翻起惊涛骇浪。没想到这小子居然这么狠，要翻1000倍。不过，假设毕竟是假设，先不论恒生指数能不能跌到10000点，就算能，那也不是容易的事情。

不过，他还是耐心的讲解道：“如果恒指真的在三个月内能跌到10000点，要翻1000倍还是有可能的。你可以采取两种方式，一是买进最价外最便宜的看跌期权，持仓到到期日行权，这种方式不怕中途反弹，但将近三个月的存续期太长了，恐怕不容易买到。二是中途要换手，8月份买进9月到期的，到了9月份再换成10月的，这种方式就怕9月恒指反弹了，那时候有可能会亏光的。”

张进不说话了，此刻他正在认真的计算得失。他依言看了看10月份到期的看跌期权价格，执行价12000点的要27点每张，这样的话，恒指跌到10000点能翻74倍。张进嫌太少。执行价12000点以下的看跌期权价格也少不了多少，算来算去，最多能翻100倍的样子。看来只能采取第二种方式了。

8月15日，电汇的1000港元终于在上午到账，张进可以进行交易了。买期权要交手续费，恒指期货和期权都是双边200港元每张。这个手续费包含了期货公司的佣金和其它所有费用交易所费用10港元证监会征费1港元投资者赔偿征费0。5港元。这样，张进只能买进少量便宜的期权。

张进来到一台电脑前面查看行情。当日香港恒生指数开在16504点，较昨日收盘价高6点。经过短暂冲高到16556点之后，此时正处于16500点的开盘价附近振荡。

看了一下行情，执行价为12800点的9月恒指看跌期权报价为21点，张进连一张都买不起。执行价为12600点的9月恒指看跌期权报价为16点，加上手续费，张进刚好可以买一张。

小客户一般共用证券行的电脑自助下单。也有些客户通过电话委托或填写交易指令等方式，让证券行通过终端机发送到交易所进行交易。张进在电脑上，通过自助下单的方式，以16点的期权费买进了一张执行价为12600点的恒指9月看跌期权。账户资金只一下就花得一分不剩了。

张进下单，老赖也看到了。这时候他说道：“买进期权的好处：一是止损容易。因为付出的金额就是止损额。而期货如果大幅高开或低开，可能无法及时止损。尤其恒生指数往往受美盘影响较大。二是操作简单。买了放那儿。不存在保证金够不够之类的麻烦。你这张期权用了你全部的资金，到9月底结算时，如果恒生指数在12600点以上，你将亏掉你全部的钱，只有恒生指数跌到12580点以下，你才能盈利。”

注：本书中的香港恒生指数是查询澎博软件行情数据而来，可能和某些资料稍有出入，敬请见谅

第十九章：东南亚金融风暴四

张进给了老赖一个自信的笑容：“没关系，我坚信恒指会跌的”

老赖不知道张进哪里来的这么大信心，平时他也比较关注财经新闻，莫非最近的东南亚金融风暴要波及到香港了

张进买进期权的这一天，香港恒生指数大跌401点，跌幅2。43，最终报收于16097点，盘中一度测试16000点的整数位关口。

而张进花16点期权费买进的看跌期权价格涨到了30点，涨幅87。5。这让他深刻的感受到，期权，果然是以小博大的利器啊。

张进在深海市的暑假过的很充实，白天他到证券公司那里去看盘，晚上就恶补金融知识，这让他对金融市场了解不少，也能进行一些基本的操作了。

期间，张进也给家里打过电话，三中的录取通知书已经寄到了家里。学校安排9月1日至9月3日这三天新生报名。张进决定坐9月2日的火车回去，到达的那天去报名。

整个8月份，东南亚金融风暴都在不断向周围国家波及。人们争相抢购美元，抛售本国货币，致使本国货币汇率不断下挫。东南亚各国大批工厂开始倒闭，公司纷纷裁员，物价大幅上涨，城市居民的生活水平急剧下降。

受此影响，香港股市也是一路下跌，8月28日，恒指下跌658点，跌幅4。24，报收于14876点。8月29日，恒指跳空低开516点，全天共下跌741点，跌幅4。98，最终报收于14135点。

周末两天之后，9月1日，香港股市延续跌势。当日恒指开于14112点，经过短暂冲高到14203点之后掉头向下，最终报收于13426点。全天共下跌710点，跌幅达5。02。

由于市场的恐慌情绪很高，所以期权价格也很高。张进的期权价格，在这一天接近收盘的时候，涨到了508点左右。这让他犹豫要不要平仓。

老赖当初听过张进的假设，所以他留了心，这波行情他也赚了不少，这让他心情相当不错。此时他看到张进犹豫不决，又发话了：“你的期权价格已经很高了。期权费等于时间价值和内在价值之和，此时你的期权还属于价外期权，内在价值为零，但是蕴含着很高的恐慌溢价和一个月的时间价值。我建议你平仓，要是等到9月底，时间价值没有了，恒指走势平稳后引伸波幅也会下降，那时就算恒指跌得再深一点，也不一定能卖到现在的价格。如果恒指反弹了，你的期权将一文不值。”

张进想想也是，此时恒指从8月7日16820点的高点算起，已经下跌了3300多点，跌幅达20，市场确实蕴含着反弹的风险。而且他也知道，10月份才是恒指跌得最厉害的时候，在10月初买进看跌期权是最佳时机。再说了，他明天就要回家了，这让他听从了老赖的劝告，选择了卖掉期权平仓。无形之中，张进做了一个最正确的决定。

在收盘前几分钟，张进以16点买进的期权，以508点的价格卖了出去。扣除200港元的手续费，每点50港元，账户资金变为25200港元。从投入1000港元到2。5万港元，这才不到二十天，资金就翻了25倍

张进收盘之后走进了胖子青年的办公室。胖子青年看到张进，问道：“你有什么事”

“我要提款了，应该怎么办手续”

“你有没有香港的银行帐号”

“没有啊，不会影响提款吧”

“不影响。只是香港的金融产品都是用港元结算的，有个香港的银行帐号资金往来方便点，当天就可以到账。”

“那我提现金呢”

“我们这里不能提现金，但是可以领港元支票”

“那先打到我国内的帐号吧”张进想当然的认为港元支票在国内不好用，只好让富勤证券把钱打到了国内。同时想着怎样才能尽快办一张香港的银行卡。

“嗯，你填写一张提款单，并在表格上指定你自己的同名银行账户，签好名后，我们会将资金打进去的，一般会两到三个工作日到账。不过打进去的会是人民币，汇率是按照1比1来计算的。当然，你要收港元也行，那就要你自己去外管局结汇了。”还好，这家公司居然提供不为人知的灰色通道。

听到这里张进一愣，没想到这家公司这么黑，现在100港元可是能换107人民币的。

还有，张进并不了解外汇金融政策。经过一番询问才得知，原来所有涉及到外汇的进出，都要经过外管局结售汇。一张身份证一年不能汇款超过5万美元或等值外币。如果是香港的银行帐号就不受限制了。

外管局就相当于一堵墙，将外资和内资隔离成两个世界。外资想进来必须经过它，内资想出去也必须经过它。当然，资金的进出还有别的路子，比如地下钱庄等，张进开户的这家公司就提供这种灰色通道。不过，其中所蕴含的风险是目前的张进不知道的，这就为他的资金安全留下了巨大的隐患。

这家公司既然提供灰色通道，想必也不是什么正规公司。不过，张进现在是看不出来这些的，他为此可能将要付出惨重的代价。

最后，张进填写了提款5200元的提款单，剩下的2万港元留在了账户中。有了这五千多现金，他暂时不太缺钱了。其余的钱留到10月初还要继续买进看跌期权，省了资金进出国内外的麻烦。

张进离开了办公室，老赖笑着说道：“炒香港的产品就是这样麻烦，你要是有香港的银行帐号就方便很多了，直接就能在证券账户和银行账户之间自由划转。”

张进点点头：“嗯，我想办法办一张。”

老赖呵呵一笑：“对，还是你亲自跑一趟好。”

月2日，张进就没有继续看盘了。他给小妹和母亲各买了点礼物，收拾收拾行装，在中午踏上了回家的火车。

8月底9月初，正好是学生报道和返校的日子，火车不是一般的拥挤。还好，张进早在几天前就订好了火车票，他是有座位的。

第二天接近中午，火车总算到达了江城市。；

第二十章：报名

坐上回天仙市的客车，到达天仙市的时候已经是下午两点多了。长途车站离公汽车站不太远，正好经过欢乐步行街，张进路过自己夜市摆摊的地方，却发现周学非正摆着摊子。这周学非是怎么了，这都要报名了，还在摆滩，这才三点多，他就出摊了。

张进走过去问道：“周学非，生意怎么样”

周学非抬起头来，对着张进笑了笑：“你回来了啊，什么时候回来的”

张进随手拿了一个黄金蝴蝶虾吃着，说道：“我刚到，这么早就出摊，生意还好吧”

“还好，不过比你摆的那段时间稍微差点”周学非顿了顿，又说道：“跟你说个事，我想把你的摊子买下来，你看怎么样”

“你买摊子干什么，这都要上学了”

“我不打算上学了，决定继续摆滩”

“你你做好决定了”

“决定了，跟家里也商量过了”

周学非不上学了，出来摆滩，究竟是对还是错，谁也无法说清楚。张进也不好说什么，毕竟是他自己的选择。

周学非硬塞给张进500块钱，算是买下了摊子。这个山寨版油炸食品只是张进为了赚取最初的资金而随意弄起来的。其实，只要租好店面，好好进行包装，再添加一些汉堡薯条可乐之类的品种，就可以打上美式快餐店的大旗了。抢占一些县级市场和中低端市场是没有问题的。

张进随意聊了几句就回家了，刚到家，小妹就跑了过来挽着张进的胳膊撒娇：“哥回来了，有没有给我买礼物啊”周岚脸带笑意的看着兄妹俩亲昵。

张进笑着拿出买好的礼物：“当然有了，哥怎么会忘记我们家晓晓呢”给小妹买的礼物是一件连衣裙，可把她高兴坏了。

“谢谢哥”张晓提着礼物就进房去试穿了。

张进家里穷，小妹平时穿着挺简朴的，好些衣服都旧得一塌糊涂还要继续穿，张进看着挺心酸的。这次钱不能及时到账，他就先带了一件回来，以后再慢慢改善了。

“妈，我也给您带了礼物，您试试看”张进又拿出了给周岚买的针灸理疗仪说道。母亲抚养两个孩子，身体有些操劳过度，经常腰酸背痛的，这个理疗仪可以做些调理。

“还给我买这得不少钱吧，下次不要乱花钱了”说是这样说，但周岚脸上的笑容还是掩饰不住。

不一会儿，小妹穿着新衣服新鞋子出来了，她转了几圈问道：“怎么样，好看吗”

张进逗她道：“呀，我们家晓晓越来越漂亮了，追求者只怕都排到村口了”

小妹毕竟年幼，脸皮薄，被说得不好意思了：“哥，你说什么呢”

张进呵呵一笑。在家稍事休息之后，张进拿好录取通知书和准考证就去学校报名了。

天仙市三中位于市区偏西，是一所纯高中，占地面积将近一百亩，学生近两千人，教学质量在天仙市几所高中中只能算末流。

天仙市三中报名的时间是九月一号至三号，大部份学生都会选择在一号报名。报完名之后，走读生都会回家等着九月四号正式开学，住读生一般都呆在寝室，或者和家人朋友上街逛去了。当张进走进校园，找到报名处的时候，已经看不到多少学生来报名了。

张进从公告栏一排排红纸黑字中找到了自己的名字。高一年级共有十个班级，他分在了八班。看了一下自己的班级，看着这许许多多陌生的名字，张进有些发呆。人生的轨迹已经改变了，就让我好好享受这一切吧

“嘿”

一声娇喝从身后传来。张进险些被吓了一跳，不过身体还是没有太大反应。回头一看，原来是周筱雨。她还是那头长发，今天穿着一身白色短袖连衣裙，少女的青春气息展露无疑。此时她看着张进正笑个不停。

张进笑道：“吓唬谁呢，我可没做坏事”

“呵呵，逗你玩呢，你在哪个班级”

“我在八班”张进说着又朝八班的名单看去，周筱雨的名字赫然在列，讶然道：“没想到我们一个班”

“呵呵，有个熟人不好吗”周筱雨显然也发现自己在八班了。

“当然好了，你报名没有一起去吧”

“好啊你报走读还是住读啊”

“我准备报走读，你呢”

“我也报走读”

两人来到报名处，各自拿出了中考准考证和录取通知书。负责登记的老师检查过后，让两人先到缴费处交费。缴完费之后，两人拿到收据，再回来给负责登记的老师验过之后，才在登记册上写下了各自的名字。这样，报名和缴费总算是完成了，只等着九月四号到班级报道了。

两人走出报名处，张进好奇问道：“你怎么今天才报名”

“我这不是想着多玩两天嘛你不也今天才报名嘛”

“我是今天刚刚才到家的，8月底去了深海市一趟。”

“你去深海市做什么啊”张进的话勾起了周筱雨的兴趣。

“我做了点小买卖，呵呵”张进还沉浸在赚钱的喜悦中。

“哟，张老板你都把生意做到深海市去了”周筱雨看着张进调侃道。

“一点小买卖而已”张进发现自己话多了，赶紧打个哈哈。

周筱雨见张进不愿多说，微微有些失望。两人很快到了校门口。周筱雨对张进挥挥手：“我回去了，明天见咯”

张进也挥挥手：“明天见”

目送周筱雨离开，走到公汽站，坐上公汽，张进也回家了。

第二天，张进按照公告栏上分好的班级到教室报道。班主任是个四十多岁的中年人，名字叫谢新登。短发，方脸，戴着一副黑框眼镜，白色短袖衬衫，黑色长裤，看上去挺正式的。他此刻正坐在讲台上，表情有些严肃。

张进在班主任那里登记之后，来到教室最后一排靠门的位置坐了下来。扫视了一下教室，班上的座位都是学生自己组合的，学校原则上是不提倡男女生混坐的，但也有些男女生坐到了一起，可见限制的不是很严。

不多时，学生们都一一到齐了，唯独张进身旁的座位空着，班主任看着空座位眉头稍稍皱了皱。

“报告”

一声女声在门口响起。

第二十一章：新同桌

听声音，张进就知道是周筱雨，她的声音澄澈，很特别。周筱雨今天穿了一身淡紫色的休闲衫，胸口和下摆绣着蕾丝，下身是白色休闲裤搭配黑色帆布鞋，再配上她一头飘逸的长发，显得青春时尚，活力十足。她一出现，立刻就吸引了大部份同学的目光。

八班终于有一个校花级的漂亮女生了。也不知道班主任是该庆幸还是该头疼，尤其是这个周筱雨第一天还迟到。班主任不咸不淡的答了一句：“进来”

周筱雨登记之后，就开始寻找座位。男生们此时有点羡慕张进了，因为只有他旁边有一个位置，周筱雨必然是他的同桌。周筱雨显然也发现了这点，俏皮的对张进眨了眨眼睛。这个动作让班上不少同学心碎了一地，也不知道她是不是故意的。

张进坐在靠门的位置，周筱雨走过来坐在了靠走廊的位置。

张进笑道：“没想到我们做了同桌”

周筱雨笑着说道：“是啊，以后你可要多多关照啊”

“呵呵，相互关照，相互学习”